油价的下滑受到市场对亚洲需求减弱的预期影响，此外美国联邦高速公路管理局数据显示，美国民众3月驾车率较去年同期下滑4.3％。由于原油生产国多样化的需求，当前油价和欧元保持较大相关性，因此近期油价的上扬也可以认为是得到了美元疲弱的支持。但我们依然认为，鉴于美国宏观经济数据的疲弱，美联储仍有进一步降息的风险，隔夜欧元区数据弱于预期，但尚不足以推动欧洲央行短期内降息。
欧元：
周二公布的德国数据好坏不一，引发市场对欧元区经济的担心，欧元走低。尽管德国1季度GDP季率增长1.5％，政府支出和资本投资上升，但私人消费和建筑投资下滑。此外，德国6月GfK消费者信心数据下滑至4.9，低于预期的5.8，5月数据也自5.9下修志5.6。数据引发了市场对物价稳定和信贷危机不确定性的担心。由于德国数据目前驱动欧元区总体预期，近期数据的波动令市场对欧元前景不确定感增强。欧洲央行执委雷贝舒隔夜警告称，物价风险仍然是考虑重点，欧元区经济仍然稳健，但市场对此并未作出更多反应。其他数据方面，法国商业信心数据下滑，创05年底以来最低水平。我们维持对欧元/日元和欧元/瑞郎的谨慎看法，预计存在较大下行压力。
日元：
日本央行再次面临副行长空缺的局面。日本政府对Kazuhito Ikeo的提名再次遭到反对党的否决。正如4月时一样，日本央行再次在G7会议前遇到此尴尬局面。我们预计本周日本CPI数据将提供日本是否已经走出通缩的进一步线索，尽管高企的油价和食品价格风险也将得到充分考虑。周二日本央行行长白川方明表示，日本短期利率处于合适水平。我们对日元短线维持中性观点，风险偏好情绪帮助套息交易在过去几周内部分恢复，短期内没有明显平仓迹象。
