维稳预期，维持震荡

7月18日(周五)，大盘高开低走，尾盘拉升，上证综指收于2778点，涨3．49％；深圳成指收于9588点，涨3．23％；两市成交量909亿元。

点评：

1、上周五尾盘放量拉升，市场传将有重大利好出台，然而周末并无实质性利好。近日中央以及部委年中会议较多，且高层领导频繁调研，因此，市场多期望调控政策有适度改善。再加上奥运临近，政策维稳预期愈加强烈，周五尾盘可视为维稳预期的表现。

2、政策面略有缓和，银监会年中工作会议强调，单独安排小企业信贷规模，对小企业贷款尽可能不低于年度信贷平均速度，同时，满足正常合理的房地产信贷需求；外围，上周五油价继续下跌至128美元，短期有利于缓解市场情绪。短线可关注政策预期强烈基本面有望好转的板块，如电力、石化等。

3、因此，大盘可能在2500－3000点间震荡，动态仓位依然保持防御型。中期：关注自下而上的机会，抵御业绩下滑的风险。结构性机会在于：首先，次新成长股。近几月在市场大幅下跌的过程中发行的新股，定价相对合理，并且没有解禁大小非带来的资金压力。关注成长性明确的个股。其次，中报业绩惊喜，特别是农药、医药、信息服务、旅游等非周期性行业。