短期静待市场回归理性！

      上周沪市大盘二阴三阳，但阳阴线力度明显比较大，此外周五的小阴线表明了多空双方在2400点附近取得初步平衡。但由于市场期盼的真利好始终未能现身，A股市场周四、周五几乎把周三指数7%涨幅抹去一大半，沪综指周K线上上周下跌1.85%、振幅9.75%；周五沪市最低见2362点，比两天前的最高点下跌160点，相当于将240点的涨幅跌去三分之二。

　　从盘口分析，周五下午市场走好的功臣无疑是 工商银行(行情 股吧)，虽然该股涨幅不大，但周五下午多方的强势快速拉升大大激励了处于观望之中的买盘，银行股就此止跌企稳，股指也明显下跌动能不足。同时航空股周五纷纷大涨，这是在隔夜美国原油强劲反弹这种氛围中产生的，可以说是空方打压能力不足的最好佐证。从成交量角度看，上周成交额有所放大，是个好现象，但下周如果重新萎缩，无疑大盘仍将向下寻求支撑。

　　从消息面分析，一则“证监会酝酿可交换债券 大小非减持或有新通道”亦未引起市场多大兴趣。原因在于：目前减持方式不论做什么改变，不会影响到大小非每月近300亿的减持步伐；短期来看，由于政策上的不明朗，反而一些大小非有加速减持的迹象，对于市场冲击不小。港股周五因台风而停市，似乎让市场失去了方向。

　　从机构行为角度看，其出货的心态迫切，周末是盼不来利好了。耐人寻味的是，机构资金在奥运前后连续10天净流入后，20日大涨则净流出47亿元，创6月3日以来最大值，其中基金净卖出39亿元。TV数据显示，20日的大涨，几乎在所有板块都是净卖出。总算给了基金一个出货的机会。机构卖的，基本被大户买去。因此，短期行情发动者是大户而不是机构。这种情况与7月初的反弹类似，需要注意。

　　笔者以为，当前市场依旧非常悲观，对于经济担忧以及大小非的恐惧在继续。中国南车香港上市几乎和发行价持平的收盘将对A股中国南车形成不利影响，对整个市场有一个下拉作用。操作上仍应继续谨慎，股市在泡沫刺破后正在经历一个痛苦的过程。当前价值体系也在大小非中打乱，短期静待市场回归理性。