孙才仁：以观念和理论创新推动期货监管实践创新

       尚福林主席在证券系统纪念中国共产党成立87周年大会上指出：各级监管干部要进一步用科学发展观武装头脑，着眼理论思考和规律的认识，积极研究新情况新问题，探索新思路新方式，推动创新，加快资本市场体制和机制改革。当前，期货市场处于新阶段，面临新情况新问题，需要新突破和新发展。我们应认真学习领会十七大精神，高举中国特色社会主义伟大旗帜，以深入贯彻落实科学发展观为契机，认真总结经验，深入研究期货市场的规律性，解放思想，因应挑战，以观念创新和理论创新推动期货监管的实践创新。

　　一、增强贯彻落实科学发展观的自觉性和坚定性

　　证券期货监管者身处中国经济改革开放前沿领域，只有坚定落实科学发展观的决心，与时俱进地树立科学监管理念，才能更好地奉行中国特色社会主义理论，不断提高执政能力，有效应对各种挑战，推动证券期货市场持续稳定健康发展。

　　深入贯彻落实科学发展观应重在“深入”上下功夫。要求我们在坚持科学发展观的理论思想上，要旗帜更加鲜明，立场更加坚定，使之成为全体监管干部的统一意志和思想武器，要把深入贯彻落实科学发展观摆在头等重要位置。在贯彻科学发展观的具体实践中，要思想更加解放，视野更加开阔，政策措施更加科学有力，方法更加丰富得当，成效更加显著。因此，必须进一步提高科学发展观理论修养，从证券期货市场实际出发，善于实践总结和理论思考，创新监管思路和方法，增强监管工作实效性。

　　本文针对期货监管工作，提出倡导科学经营理念、树立科学风险意识、培育科学创新思维，就是尝试通过对实践总结和理论思考，探索深入贯彻落实科学发展观的思想方法、科学理念和实践抓手。

　　二、倡导科学的经营理念

　　倡导期货监管的科学经营理念，源自期货监管实践。在证监会党委领导下，我们坚持以科学发展观为指导，明确提出“把期货监管作为一项事业来经营，探索经营期货监管之道；坚持发展为第一要务，用发展的理念搞监管，用发展的办法解决问题；树立统筹协调意识，既做监管的主人，也敢于对期货行业和市场的发展负责，与期货市场同呼吸共命运”。在具体实践中，我们坚持科学发展观的指导地位不变，坚持科学决策，灵活因应复杂繁重的监管挑战，创造性地开展丰富多彩的监管工作，取得市场发展、行业提升、投资者利益有效保护和监管有效展开的“四赢”局面。主要表现为：

　　一是树立对期货业的事业心和责任感。所谓经营理念，首先来自事业心的升华与工作态度的科学定位。在一线监管实践中，我们把期货业作为自己事业的舞台，主动培养对期货事业的热爱，把个人的喜怒哀乐融入期货事业的发展中；我们本着小舞台做大事的精神，始终保持了积极向上、不断进取的风貌。8年来，无论外部环境条件怎样变化，没有改变我们用心呵护北京期货业与悉心经营期货监管的热情，实施监管创新近20项。在长期的一线监管实践中，我们保持工作思路的计划性和一贯性，保持了工作作风的主动性和预见性，一线监管不断丰富、渐成体系。辖区期货业感到在北京做事有方向、有奔头。

　　二是讲求监管工作的成本效益。所谓经营理念，就是按照经营学的成本效益原则和求真务实的作风要求，注意将良好愿望和工作热情转化为市场健康平稳发展的实效。在这一理念影响下，我们注意监管动机与市场效果的统一，出台监管措施首先要认真进行得失评估，弄清楚究竟为了什么，能够得到什么，始终把市场和行业健康协调发展作为监管成效的重要考核标准，追求监管正效应最大化。同时，主动思考、科学规划，使辖区期货监管工作套路有秩序，基础越来越扎实。辖区期货业感到在北京做事有活力、有成就感。

　　三是以发展为总揽，统筹各方利益。所谓经营理念，也是一种战略思维、全局意识和统筹艺术。我们要求自己站在全局和全球化角度思考期货市场发展和一线监管工作，始终坚持发展是硬道理，把发展作为监管的重要基点，高举发展旗帜不动摇，着力建立良好的发展环境，使监管措施充分发挥对市场发展的助力作用。处理各方关系时，屏弃对立思维，视相关各方为经营好期货事业的同盟军，以发展为纽带，调动好他们配合监管的积极性，努力追求多赢局面，打造期货业命运共同体。在工作艺术上，注意与监管对象保持顺畅的信息沟通，真诚倾听他们的意见，注意换位思考、研究行业发展问题，热心引导和帮促企业加强管理和健康发展。监管者因此赢得了信任和尊敬，被称为北京期货业的当家人、主心骨，大家公认北京的监管环境好、凝聚力强。

　　四是着力于机制建设，提升监管效能。所谓经营理念，就是尊重市场机制，走柔性监管道路，积极探索建立有利于监管政策贯彻落实的工作机制和环境。我们先后探索建立了行业自律、诚信约束、以训代管、以学习促监管创新、监管者与被监管者信息沟通、对期货公司的诊断和帮促、市场风险跟踪评估、信息公开和社会监督、风险处置市场化、投资者维护和管理等多项工作机制。以上机制的建立，促进了监管，造就了和谐环境，大家感到身处北京，心情舒畅，辖区监管政策因此被机构广泛接受和自觉响应。

　　长期的一线实践使我们体会到，倡导期货监管的科学经营理念，就是要做到：

　　第一，要树立主人意识，增强监管者事业心和责任感，提高市场敏锐性，增强工作的一贯性、主动性和预见性，不断创新监管方法、改善监管艺术。

　　第二，要端正监管立场，坚持发展这个第一要务，把市场监管与市场发展有机联系起来，实现监管与发展相协调、动机与效果相统一。

　　第三，要摆正监管位置，坚持统筹兼顾这个根本方法，统筹近期和远期目标，统筹各方利益，增进监管者与被监管者之间团结凝聚，最大限度调动合力，促进市场可持续和谐发展。

　　第四，要拓宽监管视野，树立监管工作的战略思维和全局意识，增强监管思路的兼容性，推进监管改革，完善监管理念，丰富监管手段，提升监管效能。

　　三、树立科学的风险意识

　　对期货市场来说，科学发展回避不了对风险的科学认识。对期货市场风险的认识科学与否，事关市场改革创新和发展的决心与环境，对于风险防范控制以及期货监管政策思维都有重要影响。因此，无论是深入贯彻科学发展观，还是着眼于期货市场阶段性挑战，都需要解决好风险认识和风险管理理念问题，树立科学的风险意识。

　　第一，用发展的思维看风险，在发展中提高风险承受力。期货市场有风险，但不发展期货市场的风险会更大，期货市场越发达，越有利于经济的市场化进程和有效应对国际经济波动风险。期货市场风险与市场发展是此消彼长关系，市场发展过程就是抗风险能力的培育过程，期货市场发展越充分，风险发生几率就越小；市场机制越完善，风险释放效果就会越好。前些年我国期货市场风险不断，市场发育不健全、行业发展不充分、违规成本低等是重要原因。近年来期货市场风险发生率降低，得益于市场发展、机构实力壮大，对风险防范的积极性大大提高；得益于期货市场投资者的素质在市场发展和广泛的教育基础上不断提高。树立科学的风险意识，就是要立足全局和全球化视野，坚定发展期货市场的信心，增强发展的自觉性，用发展的思维看风险，立足在发展中强化风险防范的能动性和承受力，防止被风险束缚发展手脚，或是牺牲发展去换得无风险。

　　第二，正视期货市场风险，强化风险防范。期货市场的风险具有来势猛、频率高、震幅大等特点，但它同时也是可控的。对期货市场风险，与其耿耿于怀、畏惧不前，不如把精力用在防范化解上。宏观上看，我们通过持久夯实市场法规基础建设，多渠道强化期货机构的风险管理，已使整个市场的风险控制和化解能力不断增强。微观上看，期货市场发生过的风险事件，几无例外地源自行为主体违规操作和内控制度失灵，说明只要管理有效，这些风险并非不可控。树立科学的风险意识，既要正视期货市场风险的存在，也应树立防控风险的自信，坚持重在夯实市场发展基础，做好防范工作，使风险防范成为期货市场发展的助力和保障。

　　第三，分类把握风险，增强防范的针对性。期货市场风险的类型、根源和风险主体是多样化的，风险效应是有区别的，市场风险的发生也是有规律的。一般来说，既有系统性风险，也有个体风险。其中，比较容易发生的主要不是市场系统性风险，而是交易者个体投机和管理失当造成的交易风险，或是期货机构风险控制不力导致的透支风险等。一方面，不要把市场中出现的个体风险简单理解为整体风险，另一方面，应当注意分类把握，增强风险防范的针对性。近年来由于集中力量抓了保证金安全存管制度和机制建设，加大了对投资者的风险教育力度，使市场交易等风险得以有效控制。树立科学的风险意识，就是要科学分析，区别对待，以辨证和变化的视野看待市场风险，准确把握期货市场风险焦点和阶段性特点，增强监管工作的针对性，提高风险防范的有效性。

　　第四，勇于承担责任，有效处置风险。期货市场有时发生一点风险是不可避免的，关键在于正确决策、科学化解。譬如，我们对于2004年发生的两起较大穿仓风险，以确保投资者利益保护最大化和最大限度减少对市场冲击为目标，以科学发展观为指导，以承担责任的勇气、市场化的手段和时间换空间等组合办法，依靠监管协调和经济手段实现风险的自我化解，做到了平稳处置风险、依法监管和投资者利益保护三者的有机统一。事后归纳起来看，坚持以人为本的理念不动摇，以及在风险面前所表现出的驾驭素质和风险处置理念都很重要。树立科学的风险意识，就是面对风险要不回避、不为难，勇于承担责任和风险；处置风险要态度坚决、思维灵活、方法得当、措施有力，用平和心态和发展的办法解决问题；要兼顾政治和经济双重目标，坚持最大限度保护投资者利益和最小限度影响市场平稳发展为出发点。

　　四、培育科学的创新思维

　　我国期货业创新具有两个突出特点：一是自上而下创新；二是以法规规范为先导的创新。这符合了初级阶段的国情特点。近年来日趋加剧的国际金融动荡和资本市场稳定压力，暴露出缺乏发达期货市场和有效对冲工具的经济是何等被动。市场的后发性特点以及经济面临全球化挑战，要求培育科学的创新思维，适当加快期货市场创新发展步伐。

　　一是勇于创新的精神。市场创新的本质是通过改进和超越现有制度与生产方式，使资源配置和经济活动更富效率。在经济生活全球化时代，市场和工具的创新具有与科技创新同样重要的经济价值，事关我国期货市场国际竞争后发优势以及期货市场服务国民经济功能的发挥。中国期货市场是新兴市场，既有16年发展积淀，也存在明显滞后问题，我们面临市场自身和国民经济全局的双重发展要求，加快创新是期货市场有效发展和有力服务于国民经济的内在要求，同时也具有一定的基础。

　　培育科学的创新思维，就是要尊重创新的本质，认清期货市场创新发展的迫切性，增强推动市场创新的自觉性，为期货市场的持续快速健康发展破除障碍、提供动力。

　　二是富于活力的体制机制。创新也应是一个可持续的过程，离不开有效的体制机制做保障。早期我国期货市场充满创新激情，但因缺乏科学的体制机制配套而不能持久。当前期货市场正处于新一轮创新期，但存在周期长、成本高的问题。可以说，完全任由市场组织者和中介机构来自发进行创新，或主要集权于政府主导的创新，都不是最佳体制模式。它们同样影响创新效率，也不利于创新与监管的有机结合。在机制建设上，单纯的先创新、再规范，或单纯的先规范、再创新，都使创新与监管相隔离，也不符合效率原则。

　　培育科学的创新思维，就是要坚持统筹兼顾的思想，探索富于活力和效率的创新体制和机制。要在现有创新体制基础上，适当发挥行业自主创新和市场自主创新的能动作用，形成三维创新体制；要在总体规范和基础夯实基础上，实行个案的边创新、边管理。

　　三是可持续的创新管理。创新不当或管理不当，也会引发新的风险。最近发生的美国“次贷危机”，核心问题是金融过度衍生和失控。它提示我们，倡导勇于创新精神和建立富有活力的创新体制与机制，并不是放任创新和放弃对创新的管理，相反，保持适度创新，加强对创新的科学管理是可持续创新的根本保障。

　　探索科学的创新意识，就是要注意科学创新、适度创新；要坚持创新不能脱离监管视野，探索创新的后评估与可持续协调监管机制。

　　以科学发展观为指导，积极思考和培育期货监管在发展、创新和风险防范这三大主题上的科学理念，处理好三者的关系，这既是一个政治考验，也是推动期货监管工作更富主动性、科学性，有效地推进期货市场可持续健康发展的根本要求。在证券期货市场还处于新兴加转轨的特殊条件下，有限的监管队伍要胜任繁重的发展和监管重任，必须把贯彻落实科学发展观摆在头等重要的位置，切实提高全体干部的科学发展观理论修养，增强深入贯彻落实科学发展观的自觉性和实践能力，将科学发展观的精神实质有效转化为我们的政策思维、监管思路、工作艺术和工作作风上来，向观念更新要效能，向思维方式、工作艺术和工作作风要效能，以有限的监管资源取得最大的监管效能。