传闻，受益人民币升值 航空运输股涨幅突出

      上周五申万交通运输行业小幅下跌0.26%，表现相对抗跌。尽管如此，该行业却依然未能改变量能萎缩的局面。上周五交通运输行业的整体换手率为0.94%，相当于前一交易日约87%的水平。而全部A股的上周五整体换手率则为1.08%，相当于前一交易日的72%。

　　同时，该行业中各板块的表现也良莠不齐。其中，以A股流通市值计算，航空运输、港口、公交和物流板块分别上涨1.79%、1.48%、0.57%、0.96%，分别拉动行业指数上涨0.16%、0.29%、0.04%和0.02%；而机场、高速公路、航运和铁路运输板块则分别下跌1.46%、1.73%、1.76%和0.08%，拉动行业指数下跌0.14%、0.22%、0.39%和0.02%。由此可见，航空运输和港口板块是上周五交通运输行业中重要的支撑力量，而航运和高速公路板块则成为该行业中主要的做空源泉。其中，在该行业内部的各板块中，上周五航空运输板块整体逆市上涨，涨幅最为突出。

　　人民币升值激发航空股

　　上周五银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币6.8357元，该中间价较上周四（21日）大幅上涨161个基点，为连续第四个交易日走高。有分析人士指出，尽管此前人民币汇率曾出现"十连阴"，但上周人民币对美元汇率中间价的持续走高，或是人民币未来几个月升值的信号。如果美元指数不能进一步冲高，人民币短期内则有望重拾升值势头。这在一定程度上激发了上周五航空运输板块的整体走强。

　　有分析师指出，从航空公司的固定成本来看，经营性租赁费用和飞机购买成本基本上都是以外币定价的，因此人民币汇率升值将降低以人民币计值的固定成本。从航空公司的可变成本来看，人民币升值将直接降低燃料（国际燃油）的人民币价格，降低进口易耗航空器材的人民币价格，降低以外币支付的起降费成本。

　　同时，航空运输板块的走势还受到供求基本面、航空煤油价格走势等因素的影响。有业内人士指出，运营数据显示，航空运输的供求关系不太乐观，行业周转量出现放缓态势。而另一方面，虽然近期国际原油价格持续回调，并给航空运输板块带来了短期的喘息之机，但国际原油价格后市的走势依然存在一定的不确定性。近期国际投行高盛指出，尽管大宗商品视美元走势而动，但原油的基本面强劲较美元走强更加重要；高盛还重申了08年底纽约原油期价将涨至149美元/桶的预测。高盛预计，石油供应增长的下滑以及新兴市场的石油需求增长将会继续抵消经合组织（OECD）需求疲软的影响，油价将重回上涨态势。因此，在未来国际原油价格走势变数多多的局面下，航空运输后市的反弹是否可以持续依然有待观察。